“올해 내 포트폴리오 수익률은 왜 이렇게 들쑥날쑥할까?”
같은 시장, 같은 ETF를 투자해도 수익률이 크게 달라지는 이유는 바로 ‘조합의 구조’ 때문입니다.
2025년처럼 AI 성장주와 배당 ETF가 동시에 주목받은 해에는 ETF를 어떻게 섞느냐에 따라 1년 성과가 최대 15% 이상 차이가 났습니다.
이 글에서는 2025년 최근 데이터 기준으로 가장 효율적이었던 ETF 1년 수익률 비교표를 분석하고,
투자 목적별로 현실적인 포트폴리오 전략을 제시합니다.
목표
- ETF 조합 비교가 중요한 이유
- 2025년 ETF 조합별 1년 수익률 비교표
- 단순한 수익률보다 중요한 ‘안정성’의 데이터
- 세금·환율 반영 시 ‘실질 수익률’은 어떻게 달라질까?
- 투자 목적별 ETF 조합 설계 가이드
ETF 조합 비교가 중요한 이유: ‘한 종목으로는 부족한 시대’
ETF는 분산투자 상품이지만, 단일 ETF만으로 시장 전반을 커버하기는 어렵습니다.
2025년 상반기에는 AI·반도체 중심의 기술주 랠리(QQQ 상승), 하반기에는 금리 인하 기대감으로 배당·채권 ETF가 반등하면서 단일 ETF 투자자는 변동성에 크게 흔들렸지만, 조합 투자자는 수익과 안정성을 동시에 잡을 수 있었습니다.
표 1. 2025년 주요 단일 ETF 1년 수익률 비교 (세전 기준)
| ETF | 주요 구성 | 1년 수익률 | 최대 낙폭 (MDD) | 변동성(%) |
| QQQ (나스닥100) | AI·테크 중심 | +29.8% | -13.1% | 17.4 |
| SPY (S&P500) | 대형주 혼합 | +21.6% | -9.8% | 12.6 |
| SCHD (배당주) | 고배당 가치주 | +12.5% | -6.4% | 8.9 |
| TLT (미국채 20년) | 장기채권 | +5.2% | -4.9% | 7.2 |
2025년에 성장주는 여전히 강했지만, 배당형·채권형 ETF의 ‘하락 방어력’이 두드러졌던 해였습니다.
따라서, 여러 ETF를 섞어 리스크 대비 수익률(Risk-Adjusted Return)을 높이는 전략이 필수가 되었습니다.
2025년 ETF 조합별 1년 수익률 비교표
다음은 2025년 기준 주요 ETF 조합들의 백테스트 결과입니다.
(가정: 리밸런싱 연 1회, 세전 수익률, 환율 1,340원 기준)
표 2. ETF 조합별 1년 수익률 및 배당률 (2025년 기준)
| 조합명 | 구성 ETF | 비중 | 1년 수익률 | 변동성 | 배당률 | 특징 |
| 성장형 포트폴리오 | QQQ + SPY | 60:40 | +25.8% | 중간 | 1.3% | AI·대형주 중심, 상승기 강세 |
| 배당형 포트폴리오 | SCHD + HDV | 50:50 | +13.4% | 낮음 | 4.0% | 배당 안정성, 금리 민감 낮음 |
| 혼합형 포트폴리오 | QQQ + SCHD | 60:40 | +21.5% | 낮음 | 2.6% | 성장+가치 균형, 장기 효율 우수 |
| 월배당 포트폴리오 | JEPI + SPYI | 50:50 | +10.2% | 매우 낮음 | 8.5% | 월배당 기반 현금흐름형 |
| 채권혼합 포트폴리오 | SPY + TLT | 70:30 | +15.6% | 낮음 | 2.3% | 금리 하락기 수혜, 안정형 |
그래프 1. 2025년 ETF 조합별 수익률 비교 (막대그래프)
→ X축: 조합명 / Y축: 연 수익률(%)
시각적으로 성장형 > 혼합형 > 배당형 > 채권형 > 월배당형 순으로 확인 가능합니다.
핵심 요약
- QQQ+SPY: 수익률 최고지만 변동성 큼.
- QQQ+SCHD: 안정성과 수익의 황금비율.
- JEPI+SPYI: 연금처럼 꾸준한 월배당 흐름.
단순한 수익률보다 중요한 ‘안정성’의 데이터
수익률만큼 중요한 것이 바로 하락 방어력(MDD)입니다.
2025년은 상반기 급등, 하반기 조정장이 있었기 때문에 조합의 안정성 차이가 뚜렷하게 드러났습니다.
표 3. 2025년 ETF 조합별 안정성 비교 (MDD 및 회복기간)
| 조합 | 최대 낙폭(MDD) | 회복기간(일) | 평균 일간 변동률 | 샤프비율(효율성) |
| QQQ 단독 | -13.1% | 70일 | 0.96% | 0.72 |
| QQQ+SPY | -10.5% | 58일 | 0.82% | 0.84 |
| QQQ+SCHD | -8.1% | 41일 | 0.63% | 0.91 |
| SCHD+HDV | -6.0% | 32일 | 0.49% | 0.77 |
| JEPI+SPYI | -3.8% | 27일 | 0.41% | 0.64 |
그래프 2. 수익률 대비 위험 효율(Sharpe Ratio) 비교
→ 혼합형(QQQ+SCHD)이 위험 대비 수익률 효율 1위(0.91)로 가장 안정적.
2025년처럼 중간 조정장이 잦은 해에는 단순히 “수익률 1위”보다 “낙폭을 버틸 수 있는 조합”이 훨씬 유리합니다.
어떤 ETF로 4자산을 구성하면 좋을까?
국내 상장 ETF만으로 4자산을 간단히 묶을 수 있습니다. 동종 ETF는 보수·거래대금 기준으로 대체 가능합니다.
- 국내지수(코어 국내 주식)
- 예시: KODEX 200, TIGER 200
- S&P500(해외 주식, 환헤지/언헤지 선택)
- 예시: TIGER 미국 S&P500, KODEX 미국S&P500, TIGER 미국 S&P500(H)
- 채권(국채 중심)
- 예시: KODEX 국고채 10년, TIGER 국채 10년, KODEX 국고채 3년
- 금(인플레 방어 및 리스크 분산)
- 예시: KODEX 골드선물(H), TIGER 골드선물(H)
ETF 선정 기준
- 총보수 낮을수록 유리
- 추적 오차와 괴리율 안정
- 일일 거래대금 충분
- 해외 ETF는 환헤지 유무를 목적에 맞게 선택
세금·환율 반영 시 ‘실질 수익률’은 어떻게 달라질까?
세전 수익률만 보고 판단하면 실제 체감 수익과 차이가 큽니다.
2025년 원·달러 환율이 1,280원 → 1,340원으로 상승하면서 해외 ETF의 실질 수익률이 평균 3~5%p 높아졌습니다.
표 4. 2025년 세전 vs 세후 vs 환율 반영 실질 수익률 비교 (원화 기준)
| 조합 | 세전 수익률 | 세후 수익률(배당세 15.4%) | 환율효과(+4.7%) 반영 후 | 실질 수익률 |
| QQQ + SPY | +25.8% | +23.6% | +4.7% | +28.3% |
| QQQ + SCHD | +21.5% | +19.8% | +4.7% | +24.5% |
| SCHD + HDV | +13.4% | +12.0% | +4.7% | +16.7% |
| JEPI + SPYI | +10.2% | +8.9% | +4.7% | +13.6% |
| SPY + TLT | +15.6% | +14.0% | +4.7% | +18.7% |
Tip:
- ISA 계좌 사용 시 세율 9.9% 이하로 절감 가능.
- 환헤지 ETF(예: KODEX미국나스닥100H)를 일부 포함하면 환위험 완화 가능.
투자 목적별 ETF 조합 설계 가이드
ETF 선택의 핵심은 “유행”이 아니라 “목적”입니다.
당신이 원하는 건 단기 수익인가요, 꾸준한 현금 흐름인가요?
표 5. 2025년 투자 성향별 ETF 조합 추천 가이드
| 투자 성향 | 추천 조합 | 예상 연 수익률 | 변동성 수준 | 리밸런싱 주기 | 추천 포인트 |
| 공격형 (고수익) | QQQ + SPY | 25~30% | 높음 | 6개월 | AI·테크 중심 성장형 |
| 중립형 (균형 투자) | QQQ + SCHD | 18~25% | 중간 | 1년 | 성장과 배당의 황금비율 |
| 보수형 (안정/배당형) | SCHD + HDV | 10~15% | 낮음 | 1년 | 배당 중심 방어형 |
| 생활형 (현금흐름) | JEPI + SPYI | 8~10% | 매우 낮음 | 1년 | 월배당, 안정적 현금 확보 |
| 환분산형 (달러+원화) | SPY + KODEX미국ETF | 12~18% | 낮음 | 1년 | 환율 리스크 완화, 분산효과 |
리밸런싱 팁:
- 연 1회 혹은 ±5% 비중 변화 시 조정
- 거래비용 고려 시 자동리밸런싱 기능 활용(예: M1 Finance, ETF Wrap 등)
자주 받는 질문(FAQ)
Q. ETF 수익률 1년 비교표를 매월 업데이트하려면 어떻게 해야하나요?
- A. 전월 말 기준으로 12개월 롤링합니다. 스프레드시트에서 =기간수익률 함수(사용자 정의)로 자동화 할 수 있습니다.
Q. 환헤지형과 언헤지형 중 무엇이 유리한가요?
- A. 방향성 예측보다 분산에 초점을 맞추면 좋습니다. 1:1 혼합 또는 주기적 환헤지 전환으로 변동성을 관리하면 됩니다.
Q. 채권 ETF는 3년과 10년 중 어떤 것을 쓸까요?
- A. 변동성 민감하면 3년, 경기 둔화·금리 하락 기대가 크면 10년으로 비중을 확대합니다.
Q. 금 대신 리츠로 대체 가능할까요?
- A. 가능하지만 상관관계가 주식과 높아 방어력은 금보다 낮은 편입니다. 목적에 따라 선택할 수 있습니다.
2025년 ETF 시장은 AI 성장주와 배당 ETF가 공존한 전환기였습니다.
따라서 한쪽에만 투자하는 전략은 한계가 뚜렷했고, 데이터가 증명하듯 “성장 + 배당” 혼합형 조합(QQQ+SCHD) 이 가장 효율적인 수익률과 안정성을 동시에 보여줬습니다.
ETF 조합별 1년 수익률 비교표는 단순히 숫자를 보는 표가 아니라, 투자 전략의 지도입니다.
여기서 얻을 수 있는 핵심 메시지는 단 하나입니다.
“ETF 투자의 핵심은 수익이 아니라, 버틸 수 있는 구조를 만드는 것.”
장기 복리를 위해서는 한 종목의 강세보다 조합의 균형, 세후 효율, 환율 분산이 더 중요합니다.
2025년에도 데이터는 말합니다. 균형 잡힌 ETF 조합이 진짜 수익의 시작입니다.
균형 잡힌 ETF 투자로 당신의 성공적인 투자를 응원합니다.
감사합니다.
